钴价上涨引爆业绩？寒锐钴业年报净利预增22倍以上另有隐情

A股上市公司业绩披露潮继续如火如荼，最新披露的业绩预告潮中，又涌现了一批让人眼前一亮的财报预告，其中以寒锐钴业的2020年业绩预告最为惊艳：

根据寒锐钴业的业绩预告，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元—4.1亿元，同比大幅增长2207.85%—2856.94%，即22倍起步，看上去相当华丽的业绩！

至于业绩暴增的理由，寒锐钴业主要归结于三方面：第一，报告期内新能源汽车的持续火爆，拉动钴价格上涨，同时公司年产 3000 吨钴粉募投项目投产也降低了生产成本，从而促使公司钴产品的毛利增加； 第二，公司年产 20000吨电解铜募投项目本年度正式投产，同时刚果迈特电解铜生产线技改产能扩大，促进公司 2020 年电解铜销量大幅增长；第三，公司对孚能科技的投资公允价值变动收益增加。

本次的业绩预告，可以看到，公司的年报净利大增，主要是主业的给力，至于第三项的投资收益，为非经常性损益事项，即使扣除预计的非经常性损益对公司净利润的影响约1.49 亿元，寒锐钴业2020年的净利润增幅也是高达10倍以上。实际上，寒锐钴业2020年净利润的暴增却另有隐情。

寒锐钴业从属于有色金属冶炼及压延加工行业，具体主要从事于钴产品和铜产品的研发、生产和销售， 其中钴产品是公司的拳头产品，自2017年3月上市以来，寒锐钴业作为A股钴业三大龙头企业之一。

钴作为生产电池、耐热合金金、硬质合金、耐蚀合金、磁性合金及各种钴盐的重要原料，在近年备受各方的关注，目前全球约50%的钴消费在电池领域，尤其是新能源汽车的源动力——动力电池产业（包括锂电池和三元电池），新能源汽车的快速发展引发全球钴需求量大幅增长，进而导致了近年钴行业的量价齐升， 寒锐钴业也是受益其中， 在上市的第一年略多的时间里面，公司甚至上演了从发行价12.45元/股到最高343.48元/股的近30倍涨幅。

此前因为2019年开始，新能源汽车补贴滑坡，行业巨变，寒锐钴业业绩和股价均遭遇重挫，寒锐钴业2019年净利润同比大幅下滑了98%，股价最高回撤幅度也是高达7成，不过在最近的大半年，新能源汽车行业出现了明显的回暖，行业龙头特斯拉发展火爆，创始人马斯克更加冕成新世界首富的推动下，A股市场上的新能源汽车概念股再度爆发，寒锐钴业股价尾随回暖，实现自低位反弹翻倍+，重返百元股阵营。

2019年净利润同比大幅下降逾98%到仅剩1386.57万元，2020年又同比大幅增长22倍以上，寒锐钴业这业绩过山车也是挺刺激的，实际上2020年的净利润高增长，更多是建立在2019年大滑坡，净利润金额变得很少的基础上，2020年就算实现业绩预告的利润顶格4.1亿元，也不过是大滑坡前的2017年净利润7.08亿元的6成左右，看着华丽罢了，短期利好提振效应是有，中长期仍要看业绩高增长能否具备可持续性。

值得一提的是，在2021年新能源汽车补贴标准已经明确将在2020年基础上退坡20%的大背景下，对于国内新能源汽车企业，以及寒锐钴业这类和新能源汽车行业息息相关的企业又将是一个考验。