东方基金李瑞：2021年需把握盈利为主线的结构性机会

连续多日资金净回笼后，央行再降“甘霖”。为维护春节前流动性平稳，中国人民银行2月7日开展了500亿元的14天期逆回购操作。当日无逆回购到期，央行实现净投放500亿元。

　　对于近期股票市场的波动，东方新能源汽车主题混合基金基金经理李瑞在接受记者采访时表示，2021年市场应当更多地把焦点转移到中长期产业趋势和短期行业景气度以及与之相关联的企业盈利上来。

　　李瑞认为，在全市场信用收缩和盈利扩张的背景下，需要把握盈利或景气度为主线的结构性机会。“当然也需要重点关注疫情及疫苗的进展，这将成为左右复苏动力强弱的重要变量。”

　　“有些行业的景气度有持续性，有些行业只是空有概念，我们需要选择那些更有持续性的行业。”李瑞表示，继续看好具有相对估值优势或相对盈利优势的板块机会。

　　他解释称，具有相对估值的优势板块，即绝对低估值，并被增长预期强化所刺激的板块，如大金融和传统涨价周期品；具有相对盈利优势板块则指细分行业景气度环比提升的板块，如汽车、工业自动化等行业。

　　“目前居民大类资产配置中股票和基金等权益类占比趋势性上行，而市场微观结构中机构化趋势明显，这些都是中国资本市场逐步走向成熟的表现。”李瑞认为，目前国内资本市场的投资理念正回归长期化，投资机会的结构化特征明显。

　　除此以外，李瑞还表示将继续看好制造业投资领域蕴含的机会。据他分析，经过疫情冲击和自上而下的供给侧改革，2021年国内许多行业会出现供需错配，而目前制造业产能利用率已经恢复至高位，企业盈利和现金流逐步改善，融资环境也结构性有利于制造业。