2月我国外汇储备小幅下行 专家称估值因素致环比微降

外汇局最新公布的最新数据显示，截至2月末，我国外汇储备规模为32050亿美元，较1月末下降57亿美元，降幅0.18%。业内专家表示，2月外储环比微降主要受可用估值因素影响，尽管我国外汇储备规模最近连续两个月小幅回落，但随着国内经济稳步复苏，人民币资产表现出较大吸引力，国际收支保持基本平衡，我国外汇储备规模将保持稳定。

环比微降主因来自估值影响

在浙江证券分析师李超看来，2月我国外储环比微降约主要可用估值因素解释。李超告诉记者，从近期数据显示，主要经济体债券收益率皆出现不同幅度的上行，尤其是美债上行幅度较大，鉴于不同经济体债券收益率波动对外储影响不同，因此，2月外储环比变动主要可用估值因素解释，但实际回落幅度弱于估值影响，高出估值因素的部分与贸易端较强的顺差数值也相互映射。

与此同时，英大证券研究所所长郑后成也对记者强调，由于美欧利差走阔，叠加美日利差走阔等因素，导致对美元指数形成较大支撑，压低非美资产的美元价格，利空我国外汇储备；但市从近期进出口数据来看，2月我国出口金额累计同比为60.6%，远高于预期，且2月贸易差额累计值录得1032.60亿美元，创2016年以来同期新高，叠加考虑2020年4季度贸易顺差规模创历史新高，对我国外汇储备形成较强支撑。因此，尽管主要发达经济体债券到期收益率上行，叠加美元指数上行，利空我国外汇储备，但是良好的出口数据以及贸易顺差，有效对冲利空因素，使得2月我国外汇储备仅较1月小幅下行。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在此前记者发布会上也强调，今年2月，我国外汇市场运行稳定，市场预期更趋理性。国际金融市场上，受新冠肺炎疫苗进展、主要国家财政政策及通胀预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家债券资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅下降。

外汇储备规模有望保持基本稳定

对于未来走势，王春英判断，全球疫情防控和经济复苏仍面临较多不确定性，国际金融市场波动性较大。但我国将更好统筹疫情防控和经济社会发展，保持国际收支基本平衡，有利于外汇储备规模基本稳定。

中国银行(3.270, -0.02, -0.61%)研究院研究员赵雪情对记者强调，尽管受多因素影响，未来我国外汇储备规模将处于正常波动区间，保持基本稳定；但考虑到未来一段时间国际形势依然复杂严峻，非常规政策处于悬崖，通胀抬升、国债收益率曲线陡峭化等因素会将持续对国际金融市场造成扰动，导致资产价格震荡与资本流动突然转向，从而对我国国际收支与外储规模产生一定的阶段性影响。

民生银行(5.180, -0.02, -0.38%)首席研究员温彬也强调，由于目前全球疫情防控和经济复苏仍面临较大不确定性，大宗商品价格涨势较快，主要经济体通胀预期升温，国际金融市场波动加大，这些都将对外汇储备规模的稳定形成扰动。