疫苗推动海外旅游强劲反弹，哪些受益标的值得关注？

每日头条讯：今年8月初，全球累计新冠确诊病例突破2亿例，同时，第四波疫情正席卷欧洲。此前，为挽救全球旅游业，各国纷纷在6月疫情有所好转前后相继放宽防疫管控。令人振奋的是，比累计确诊病例增长更快的，是新冠疫苗的接种进程。截至2021年8月7日，全球每百人新冠疫苗接种量已经达到56.85剂次，较同年5月底实现翻倍增长。疫苗加速接种，全球旅游业都将迎来强烈的反转。

　　7月15日，复星旅游文化公告指出：截至2021年7月9日，已重启41家度假村的运营，容纳能力较2020年同期增加111%，恢复至2019年同期的71%；2021下半年的累计预定量较2020年同期增加约90%，恢复至2019年同期的86%。

　　7月26日，挪威邮轮（NCLH.N）重新开始巡航，预计2021年底邮轮运力将恢复至75%。

　　海外服务业回暖与疫苗接种进度密切相关，旅游行业尤其受益

　　1．疫情不改复苏进程，欧洲服务业稳定回暖

　　截至2021年8月6日，英国、意大利、德国和法国完全接种新冠疫苗的人数占比分别为57.7%、55.0%、54.1%和49.4%，至少接种一剂次的人数占比分别为69.2%、65.4%、61.9%和65.1%。2021年起，海外各国的服务业都出现了明显回暖趋势，英国、意大利、德国、法国等欧洲国家的服务业PPI在经历疫情严峻期间的大幅下挫之后，已逐步回升甚至超过疫情前的态势。

　　从各国疫苗进程及服务业复苏情况来看，服务业的繁荣与否很大程度与疫苗接种的进展相关。同时，从宏观数据可见，尽管欧洲正面临着第四波新冠疫情的冲击，但服务业PMI的上升却反映出行业对于疫情冲击的敏感度降低了。我们可以相信，经济及行业复苏的进程并不会因为疫情的反复冲击而发生逆转，全球服务业正迎来复苏的曙光。

　　2．全球疫苗接种率持续上升有助于旅游业复苏

　　受疫苗接种进度提振，人们对旅游业恢复的信心也逐渐提高。今年6月，联合国世界旅游组织（UNWTO）专家委员会公布的报告显示，有60%的受访者认为，全球旅游业将于2022年恢复至疫情前的水平甚至迎来进一步增长，而在今年1月份，该项调查的比例仅为50%。

　　欧洲旅游委员会指出，随着欧洲地区疫苗接种率的稳定增长以及旅游设施的持续开放，使得今年下半年的旅游需求大大提高，全球旅游业获得强劲的增长动力。同时，欧洲旅游委员会预计，2021年欧洲内部的旅游总数将占欧洲入境游客总数的83%，而2019年同期该数据为77%。

　　除此之外，世界旅游及旅行理事会（WTTC）总裁兼首席执行官格洛丽亚·格瓦拉女士于今年4月底表示，年初以来许多国家的海岛旅游、短途旅游等均出现复苏迹象。该理事会预测今年全球旅游业对全球GDP的贡献将同比增长48.5%。

　　由此可见，全球旅游业的复苏是公认的趋势，经历过至暗时刻的旅游行业已经走出黎明前的黑暗。

　　边境开放为全球旅游业复苏提供条件

　　“疫苗护照”受追捧，推动跨境旅游往来便利化

　　在疫苗的普及之下，海外疫情虽导致感染人数再次上升，但疫情病死率已降低至0.1%，接近流感的病死率水平。海内外疫情逐渐得到控制，许多国家和地区都在力推各种版本的“疫苗护照”，意在推动各国国民的国际旅行便利性，从而恢复萧条的旅游业。

　　今年1月下旬，冰岛率先向已接种了新冠疫苗的公民提供疫苗接种证书，成为首个签发“疫苗护照”的欧洲国家。3月起，美国、英国及欧盟开始评估疫苗护照的可行性，并积极讨论疫苗护照的执行方式。3月17日，欧盟委员会通过了在欧盟内部推出绿色数字证书（Digital Green Certificate）的立法提案，对于已接种疫苗、已进行检测或已从新冠肺炎中痊愈的人群，可以协调方式取消旅行限制。4月，国际航空运输协会（IATA）发布推出“数字健康通行证（Digital travel pass）”制度。7月1日，欧盟疫苗通行证（EUDCC）正式启用。

　　“疫苗护照”的推行有助于减少国际旅行的障碍，对海外各国重振旅游业带来利好。海外各国边境开放以及疫苗接种率的提升，为2021年下半年旅游业的强势反弹提供支撑。

　　复星旅游文化下半年增长可期

　　复星旅游文化集团业务布局全球，重点侧重于海外，而Club Med地中海俱乐部一直是集团的业绩主力。据疫情前2019年的年报显示，2019年度假村业务在全球三大市场占比分别为欧非中东47.75%、亚太区38.36%和美洲13.89%。地中海俱乐部的各个度假村拥有丰富的主题资源，包括山地度假村、阳光度假村和Club Med Joyview，将全球客户环绕于大自然美景之中。优质的全球旅游资产和亲切热情的G.O．（Gentle Organizer）工作人员，为Club Med地中海俱乐部的业绩增长提供背书。

　　今年上半年，由于新冠疫情在全球肆虐，各国采取严格的旅行限制措施，导致集团的度假村运营业务有所影响，海外度假村业务严重萎缩。但随着疫情逐渐得到控制，各国边境开放，集团度假村容纳能力大幅恢复，下半年的累计预定量也获得了强劲的触底反弹。

　　因国内疫情恢复较早，Club Med中国区的表现可谓亮眼。根据复星旅游文化7月中旬公布的盈利警告，2021上半年中国区度假村营业额同比实现三位数以上的增长，三亚·亚特兰蒂斯上半年营业额也获得高速飞跃。由此可见，疫情的恢复进程对于复星旅游文化的业绩表现有着显著影响。当前，随着海外疫苗接种率的不断上升，全球疫情正在持续好转。笔者获悉，复星旅游文化度假村业务在2021下半年的累计预定量已获得强势反弹，大幅超越2020下半年的累计预定量，正逐渐恢复至2019年疫情前同期水平。此外，各国正逐渐放松旅游限制，全球旅游设施逐渐开放。笔者认为，海外旅游业终将走出疫情的影响，届时，复星旅游文化的海外业务将会像当前的国内业务一样，展现惊人的反弹。

　　挪威邮轮疫情后首次重新启航

　　挪威邮轮控股公司成立于1966年，总部设于“世界邮轮之都”——佛罗里达州迈阿密市，是全球领先的邮轮公司。截至2020年底，公司合计拥有28艘邮轮，为全球客户在世界各地提供难忘的度假体验。

　　此次疫情爆发导致出境旅游需求下降，邮轮行业也受到了不小的打击，挪威邮轮暂停其全球邮轮航行直至2021年6月底。但随着疫情向好趋势愈发明朗，以及民众疫苗接种率的不断提升，挪威邮轮正处于分阶段重启的进程之中。

　　根据挪威邮轮8月初发布的季报，自2021年7月25日至2022年4月1日，公司将对其三个品牌的所有28艘邮轮进行分阶段重启计划，其中挪威翡翠号邮轮将成为疫情以来公司船队中第一艘重新启用的邮轮。若该复航计划顺利施行，2021年底挪威邮轮的运营规模将恢复至总数的75%。

　　笔者认为，面对疫情好转，挪威邮轮公司选择稳步复航，反映了公司对于下半年及以后年度业绩增长的信心。同时，海内外游客的旅游需求早已压抑许久，旅游行业存在巨大的增长潜力，邮轮旅游即将强势回归。

　　小结

　　疫情带来的全球经济寒冬已经消散，对旅游业影响的峰值已经过去。长期压抑的出游热情会在条件允许之后集体爆发。随着全球疫苗接种进程的加快和各国边境开放程度的提高，各国民众对夏季以及下半年的旅游需求大幅增长，越来越多游客开始计划各自的度假旅行。在此背景下，许多国家和地区也相继推出有针对性的举措，借此机会提振萧条已久的旅游业。

　　笔者认为，在疫情逐渐得到控制的当下，今明两年或将成为全球旅游行业稳步复苏的阶段，并很可能在2022-2023年迎来报复性的旅游消费。

　　对于复星旅游文化集团来说，旅游业的复苏不仅是其海外业务得以强劲恢复的机会，更是对其长期以来深耕中高端休闲度假旅游产品的成果检验。从其上半年在恢复良好的中国区的亮眼表现来看，当海外疫情得到好转之后，笔者相信凭借复星旅游文化集团优质的旅游资产和丰富的经验积累，定有机会再创新高。同样，随着挪威翡翠号邮轮疫后首次复航，人们期待已久的邮轮旅行开始回归，邮轮度假被压抑的极大需求将得到释放