机构投资者都在看哪些书？经典书单来了（附21本名作）

每日科技头条讯：在投资的过程中，你有保持阅读的好习惯吗？4月23日是世界读书日，专业的机构投资者们都爱看什么书？

　　记者询问众多公私募机构相关人士，汇总整理出了一份书单。不管你是投资新人，还是老手，这些书都值得你在即将到来的小长假里细细品味。

　　《经济解释》——畅游一条实证科学之路

　　作者：张五常

　　推荐人：孙伟，南方基金指数投资部董事、基金经理     

　　推荐理由：据说曾有个经济学家开玩笑地自黑说，他最初想做实证主义经济学家，但后来发现要跑到真实生活当中去大量调研，这实在太辛苦了。于是，他就转而想做历史经济学家，但很快又发现，要翻阅浩如烟海的历史资料也很辛苦。他最终决定还是做理论经济学家，这样轻松坐在办公室里就行了。通过这个段子，我们能知道两件事，一是经济学家的研究领域差异不小，二是实证经济学最贴近生活。这本书的作者正是大名鼎鼎的实证主义经济学大师张五常。这套二零一九年五卷本增订版，可能是大师的最后一次修订了，可以说是他一生学术的精华。

　　《投资的四大支柱》——建立长赢投资组合的关键

　　作者：威廉·伯恩斯坦

　　推荐人：蒋先威，摩根资产管理中国首席市场策略师

　　推荐理由：这是一本出版多年，但是经久不衰的经典著作，我曾多次反复阅读，都觉得温故如新。作者是一位专业的医师，但他更是投资领域上杰出的导师，他撰写过多本投资相关书籍，都受到市场热烈的回响与专业投资人的赞誉。他虽然不是金融专业出身，但他有着早期自己和许多医生同侪投资失利的经验，他总结教训，发掘出战胜市场、提高长期获利机率的几个重要原则，让和他一样的普罗大众都能认识投资，树立正确的投资观念，摆正投资心态，找对投资方法，从而建立可以长䊨的投资组合。

　　《投资最重要的事》

　　作者：霍华德·马克斯

　　推荐人：王克玉，泓德基金基金经理；袁曦，银河基金基金经理；缪东航，摩根士丹利华鑫基金基金经理

　　推荐理由：

　　王克玉：全书是根据霍华德先生多年的投资备忘录写的投资纪要，按照不同的主题重编，更有利于读者的理解。这本书内容非常丰富，翻译也非常专业。近几年，作为基金经理，我经历过了2019-2020年和2021-2022年两个完全不同的投资环境。回翻自己在2020年末到2021年上半年的投资笔记，字里行间流露着对当时市场趋势的不安和担忧，因为组合优化的思路不够清晰，使得组合净值在2021年之后踟蹰不前。这时候再重读，更能感受到作者投资思想的伟大，经历过几次资本市场的周期，越发觉得有些是基金经理必须去学习、理解的基本功。

　　袁曦：书里最核心的一句话是：学会逆向思考并逆向投资，努力做到“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。我非常赞同，我个人也是比较喜欢做左侧布局，虽然会承担一定的时间成本，但只要判断准确，还是值得期待的。而且，市场总是有涨有落，也充满了风险和不确定性。

　　缪东航：这本书很好地揭示了投资的本质，其中我非常认同的观点是“投资需要有第二层次的思维”。投资中凡事都需要比别人多想一步，我也会更为注重追求投资的确定性。

　　《至善之路——共同基金之父罗伊·纽伯格的投资艺术人生》

　　作者：罗伊·纽伯格

　　推荐人：魏晓雪，路博迈基金副总经理、权益投资总监 

　　推荐理由：作为一名基金经理，可以为客户管理资产到94岁，真的是一件值得骄傲的事情。在加入路博迈之前，我就曾听闻过这家成立80余年的全球投资机构创始人的传奇经历。

　　推荐A股的投资者都来读一读，你会从它朴素无华的叙述中收获到很多的投资启迪，并深以为然。譬如“经济危机和市场危机是截然不同的。1987年只是市场危机，1929年却是经济危机。在经济基本面没有恶化的市场危机前，我们可以继续保持乐观，参与投资。而当经济危机来临时，最后的决策是离开市场，等到经济真正复苏。”我敬佩这位老先生早在1997年就看好中国是亚洲的领头国家，这一点放到今天更是确凿无疑。作为一名中国的投资者，我更深信中国市场充满机遇，并引领着世界的未来。

　　《大败局》 

　　作者：吴晓波

　　推荐人：陆文杰，贝莱德基金首席投资官

　　推荐理由：“江山代有才人出，各领风骚两三年”，并非是讥诮明星企业的陨落，而是叙述中国经济和产业快速更迭变迁的现实。一代代中国企业从失败中汲取智慧和力量，呼啸而起，创造奇迹。我们投资中苦寻的长青基业，也常常来自于那些失败过，败得起，又不惧失败的企业们。

　　《Understanding Global Conflict and Cooperation》 （理解全球冲突与合作）

　　作者：Joseph Nye

　　推荐人：陆文杰，贝莱德基金首席投资官

　　推荐理由：国际关系毋庸置疑已成为投资框架中不可忽视的因素。相较纷繁的媒体时政分析，这本哈佛大学肯尼迪政府学院的经典教科书，不偏激、不盲目，更能帮助我平和中正地运用多个理论和范式来理解历史的延续和变迁。

　　《二战股市风云录》

　　作者：巴顿·比格斯

　　推荐人：郭智，中加基金组合与养老投资部负责人、基金经理

　　推荐理由：这本书可以帮助我们更好地理解战争，以及战争下的供求关系和资产定价。战争下的股市仍然遵从定价模型，且价格受供求关系影响，价格仍然包含了对未来战争走势的预测。当然，人类的预测难免存在偏差。这本书在数据论据方面其实并不充分，像1940-1945年欧美各国的股市指数点位、PE走势图已经是全书最主要的图表了，但长在讲故事。书中展现了大量形形色色人物的故事，有利用职权草菅人命、为自己牟利的占领军军官，有为客户保留财富、谎称珠宝是假货的银行职员，这些故事读起来精彩纷呈，很容易让读者产生身临其境的体验。

　　《噪声》

　　作者：丹尼尔·卡尼曼

　　推荐人：姚志鹏，嘉实成长风格投资总监

　　推荐理由：新兴产业发展往往是在波动中前行，而每次市场波动总有悲观的理由、各种版本的“鬼故事”，但有些影响因子是长期的，有些是短期的。我把这本书推荐给大家，在纷繁杂乱的世界里，减少信息过度获取，走向那条少有人走的路，投资那些真正少数的优质成长标的。

　　《机构投资的创新之路》

　　作者：大卫·F·史文森

　　推荐人：张静，嘉实基金基金经理

　　推荐理由：该书详述了西方机构投资教父David Swensen在耶鲁基金的投资实践，阐释了著名的以股权投资为导向、组合充分分散化的耶鲁模式。Swensen所强调的投资理念是：追求风险调整后的长期、可持续的投资回报，投资收益由资产配置驱动，采用严格的资产再平衡策略，避免择时操作。耶鲁基金在运行过程中，坚定地贯彻了逆向思考和长期行为这两条投资信条。

　　《逆势而动：安东尼·波顿成功投资法》

　　作者：安东尼·波顿

　　推荐人：秦毅，泓德基金基金经理

　　推荐理由：安东尼·波顿是著名“神基”富达特殊情况基金（Fidelity Special Situation Fund）的管理人。在他掌管这只基金的近30年投资生涯中，经历过1987股灾、互联网泡沫、911恐怖袭击，但仍然获得年化20%的回报率、总投资回报超过140倍的骄人业绩。这本书用非常清晰的行文将其自己近30年的投资方法做了简明扼要的归纳和分享。书里有大量的实例，介绍他如何查看报表，如何持续跟踪上市公司的管理层，如何在与管理层会面的时候，察觉出某些蛛丝马迹，并作出正确的选择。作者的经验正应了那句话：一名成功的投资人，并非用了什么秘笈，而是用正确的方法做事，并坚持不懈。

　　《乌合之众》

　　作者：勒庞

　　推荐人：缪东航，摩根士丹利华鑫基金基金经理

　　推荐理由：这本书写的是大众心理学的话题，但是对股票市场以及很多社会现象都有很强的解释力。书中着重提到了社会的群体意识对人们思想的影响，这种群体意识对应到投资中就是市场的共识。我们在投资过程中强调要时刻保持理性、保持独立的思考能力，但我们经常会受到市场共识的左右，而这种市场共识，有时候会使我们产生很大的一个错误。这本书从人类本源的角度解释了我们在市场过程中产生的恐惧和贪婪情绪的来源，能够帮助我们克服、消解这些情绪，消除噪音，理性投资。

　　《金融炼金术》

　　作者：乔治·索罗斯

　　推荐人：吴昊，华夏基金股票投资部高级副总裁

　　推荐理由：书里提到索罗斯的一个反身性理论，人可能不是完全理性的，在实操的市场中，完全理性的人这种假设不存在。当我们用非常学术的概念难以解释市场中出现的问题时，这个理论会帮我们去更好地接受现实，或者更理性地从不同的角度去解读市场短期的一些行为。

　　《穷查理宝典》

　　作者：彼得·考夫曼

　　推荐人：马强，长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理

　　推荐理由：曾有人说，如果要推荐一本读了之后能让人一跪再跪、醍醐灌顶的书，我只推荐这一本《穷查理宝典》。《穷查理宝典》，可以说是投资大师查理·芒格毕生的智慧总结，全书汇集了芒格关于投资、学习和人生的心得，尤其他独特的思考问题方式，绝对让你受益匪浅。

　　塔勒布三部曲：《随机漫步的傻瓜》（2001）、《黑天鹅》（2007）、《反脆弱》（2012）

　　作者：纳西姆·尼古拉斯·塔勒布

　　推荐人：陈良栋，长城基金权益投资部副总经理、基金经理；邹倚天，黑翼资产创始人

　　推荐理由：

　　陈良栋：作者是华尔街最具传奇色彩的对冲基金经理，安皮里卡资本公司创办人，一生专注于研究运气、不确定性、概率和知识。911事件，聪明人资产大跌，他一夜暴富；6年后次贷危机，无数人被剪羊毛，他盆满钵满，背后赚钱的秘密是什么？塔勒布的三部曲——《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》，或许能让你找到答案。

　　邹倚天：塔勒布先生被誉为这个时代伟大的思想者之一，他倾其一生研究不确定性、概率和知识的问题，形成“不确性”系列书籍，包括《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》、《非对称风险》。其中，《反脆弱》已成为华尔街投资人士必读的经典著作，它告诉我们在无法预测的“黑天鹅”风险面前如何获得反脆弱性。

　　《九大思考》

　　作者：玛雅·格佩尔

　　推荐人：曹文俊，富国基金基金经理

　　推荐理由：我们中的大多数人按照自己设定的目标，按部就班地不断前行，努力奋斗着。尽管看到各种各样的科技进步、经济增长，我们所面临的生态危机、社会危机却日益临近。本书简短精炼，却从全局的角度探讨了这些在我们身边发生而未被大家重视的瓶颈问题，让我们静下来重新审视“行动的意义”。相信读完本书后你会静心思考，从更高的角度认识你所熟悉的世界和社会。

　　《AI无所不在的未来》

　　作者：马丁·福特

　　推荐人：曹晋，富国基金基金经理

　　推荐理由：AI的迅速发展使大部分人都有一种人工智能无所不在的焦虑感。今天到底什么样的解决方案才会帮助我们更好地应对新技术的崛起？这在全球仍然是一个充满争议的话题。作者通过客观的观察，分析AI时代对我们的工作和就业所带来的影响，以激发大家共同思考，希望在未来我们会想出更实际的对策，使技术的发展不只让一小部分人受益，而是使整个社会受益。

　　《资本5000年：资本秩序如何塑造人类文明》

　　作者：彭兴庭

　　推荐人：林伟斌，易方达指数投资部总经理

　　推荐理由：彭兴庭博士阐述了过去5000年资本秩序如何塑造人类文明。

　　《伟大的博弈》

　　作者：约翰·斯蒂尔·戈登

　　推荐人：胡泊，排排网旗下融智投资FOF基金经理

　　推荐理由：这本书主要是描述在美国崛起的过程中，华尔街代表的资本力量在中间的作用，帮助美国从最早期的殖民地国家成长成世界强国，对产业升级和工业化的浪潮有着很强的推动作用。同时，这本书是我从理工科转向金融的启蒙老师，这本书告诉我，整体的投资要跟时代的背景、国家国运、产业链升级等密切挂钩，让我深刻明白整体的投资离不开当时的宏观环境和市场状态。我目前是一位FOF基金经理，顶层的思路是用资产配置的方式来获得相对稳定的收益，为投资者提供资产的解决方案，这个过程中，也必须叠加对整体宏观的认识，然后进行更加有效、积极的资产配置，所以这本书也给了我很多的启迪。

　　《怎样选择成长股》

　　作者：菲利普·费雪

　　推荐人：牛春宝，万霁资产董事长

　　推荐理由：投资者在价值股与成长股的选择之间，经常产生巨大的分歧。根据我20多年投资实践的理解，选择成长股与价值股，要根据经济发展的阶段性特征来抉择：在经济中高速增长阶段，成长股与价值股均有较好的回报；但在经济进入低增长阶段后，价值股的回报率极其有限，成长股是更为理想的目标。推荐此书不仅仅是学习费雪的选股方法，更重要的是，确立以成长股为主的投资思路。自2018年之后，中国经济深度转型，步入中低速发展阶段。在此背景下，大部分价值股的成长性丧失，过去20多年价值投资的方法失效。投资者有必要因势利导，做出改变。

　　《股票大作手回忆录》

　　作者：埃德温·勒菲弗

　　推荐人：吴昊，华夏基金股票投资部高级副总裁；宝晓辉，畅力资产董事长兼首席投资官

　　推荐理由：

　　吴昊：利弗莫尔一生中破产过好几次，你可能回撤了30%就觉得生活进行不下去了。但别人破产了好几次，最后还是又再创辉煌，人家是怎么过来的？看完以后，会发现市场似乎是简单的重复，但是它又不一样，你需要在这种历史当中找到一些思路和方法，我觉得非常非常有益。

　　宝晓辉：不管是一个完全没接触市场的新手投资人，还是一个在市场上摸爬滚打多年的成熟投资者，他们都可以从这本书中学习到新的东西，这是我觉得这本书最难能可贵的点。每次阅读，都会给我以新的启发。

　　《枪炮、病菌与钢铁》

　　作者：贾雷德·戴蒙德

　　推荐人：伍臣东，易方达基金基金经理

　　推荐理由：历史的发展进程是偶然还是必然？为什么财富和权力的分配会是现在这个样子，而不是某种别的方式？这个看似普通的问题引发了作者的深思，他以俯视人类历史超过万年的恢宏视角，却又着眼于微观的事件将其串联，并用考古学、生物学、历史学的论据加以佐证，带领大家对人类发展的进程一探究竟。

　　《了凡四训》

　　作者：袁了凡

　　推荐人：吴弦，国海富兰克林基金FOF投资兼投顾策略副总监

　　推荐理由：书中教导人行善以改命，实现成功。个人愚见，怀善念、积因缘，有助在纷繁的世界找到个体前进的基点。善的信念，有助个体内心保持平和，感受自我生命的脉络。

　　《置身事内》

　　作者：兰小欢

　　推荐人：廖瀚博，长城基金研究部副总经理、基金经理

　　推荐理由：如果你不是经济学专业出身，但又对这方面感兴趣，《置身事内》会是一本很好地了解国内政治经济发展的入门读物。