长远来看每只股票都是地板价？ 好股票到底稀少到什么程度？

每日科技头条讯：在近期热播的电视剧《繁花》第24集，阿宝对李李说了这么一段话：

应该说，阿宝在1994年这么想有一定的合理性，但是大家这些年是不是听到类似的话都听烦了？我今天提出一个灵魂拷问，基于A股30多年的历史，大家还相信，大部分股票现在都是地板价，长期一定会上涨吗？我猜很多人的认知要强于1994年的阿宝了，知道很多股票即使在长期也是不会涨的。

那么我接着问大家，相不相信长期流传的股票回报“二八定律”的说法？也就是只有20%的个股会大涨，80%的股票小涨或者亏钱。也有人把二八定律理解成20%的人赚钱，80%的人亏钱。

我相信绝大部分人都相信“二八定律”，但2018年美国一位金融教授出来告诉大家这个认知是大错特错的。他研究了美国1926-2016年上市的25000多只股票的表现，发现在90年时间里，长期持有全部股票在生命周期内累计获得的财富，超过同样时间滚动投资30天国债，可以获得34万亿美元的净财富。

如果把个股表现从高到低排列，结果占比4%，大约1100只股票合起来创造出来的净财富就等于34万亿美元，而剩下的96%的股票合起来创造的净财富，等于零，也就是赚钱的股票和亏钱的股票完全抵消掉了。换句话说，美股并不存在“二八定律”，真正存在的是“4-96定律”。

这个研究还有两个极为惊人的发现，一是过去90年，52%的个股长期累计回报低于30天国债，他们创造的净财富都是负数。

二是在过去90年随机买入一只美股长期持有，最可能的回报是多少？大家可以先暂停猜一下。答案不是赚1倍，2倍，5倍，10倍，而是接近全部亏损。从上市到退市累计收益为-100%，-95%，-90%的个股分别为3000多只，2000多只和1000多只。而累计涨幅分别超过2倍，5倍，10倍的个股都不超过100个。

其中表现最好的1000多只个股，创造了美国股市在90年里的全部净财富34万亿美元，其中一半来自于90家公司，占比0.36%。

到2016年底，排名前五的个股分别是美孚石油，苹果，微软，通用电气和IBM，他们合计创造了3.4万亿美元净财富。

现在7年过去了，这个排名也发生了变化，创造财富最多的五家公司分别是苹果，微软，美孚石油，谷歌和亚马逊。

听到这里，很多人会不信，说我干嘛要长期持有，我可以短炒啊，但数据显示个股一个月短炒跑输国债和大盘指数的概率都大于50%。

还有人会质疑，说来说去都是美国，中国呢？大家如果不害怕知道真相，就继续往下看。

从1990年到2022年底，美股刚才提到的“4-96定律”基本维持不变，这段时间A股一共有4876只股票上市，超过同期银行存款回报的净财富是18500亿美元，而这个数据和表现最好的前25家公司，占比0.5%，创造的净财富是一样的，也就是说，剩下的99.5%的公司，合到一起累计创造的净财富是零。在中国股市二八定律应该改成“0.5-99.5定律”。

如果不想和银行存款比较，只想获得A股在32年创造的总财富51230亿美元，那么表现最好的前280家公司就可以做到，占比6%。创造财富最多的五家公司是贵州茅台，五粮液，工商银行，招商银行和平安集团。

我知道真相后，真希望有部时空机穿越到1994年告诉阿宝、李李和他们的队友。你知道真相后，有没有勇气转发到朋友圈？