4月再现“存款搬家” 理财产品更“香”了?

数据显示，4月份我国人民币存款减少近4万亿元，其中住户存款减少1.85万亿元。不少机构认为，随着近期理财市场回暖、投资收益率上升，居民购买理财产品正在显著回升，居民存款越来越多地流向理财市场。

央行发布的数据显示，我国前4个月人民币存款增加了7.32万亿元，住户存款增加6.71万亿元；而此前发布的数据显示，一季度人民币存款增加11.24万亿元，住户存款增加8.56万亿元。对比计算，不难发现，人民币存款在4月份减少了3.92万亿元，其中住户存款减少了1.85万亿元。

“存款”搬家的同时，银行理财产品规模却在显著扩容。央行数据显示，4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%，增速较3月末回落1.1个百分点。

招联首席研究员董希淼指出，M2中占大头的是企业和居民存款。4月M2增速下调，其中重要的原因是存款向理财产品分流。随着近期理财市场回暖、投资收益率上升，居民购买理财产品热情回升，居民存款加速转化为理财产品。

据中信证券研究测算，2024年4月理财规模环比增长约2.3万亿元，至28.63万亿元。中信证券认为，理财规模高增背后除了季节性修复之外，主要得益于理财自身收益不俗叠加存款降息和手工补息全面禁令的影响发酵。

根据普益标准数据统计，截至2024年4月30日，银行理财产品存续规模为28.42万亿元，环比增加2.34万亿元。此外，自去年二季度末公募基金规模反超银行理财以来，截止到2024年一季度末，公募基金规模再创新高，达28.81万亿元。

普益标准研究员刘思佳表示，今年以来随债市走牛，部分以债券投资为主的固收类银行理财产品收益表现有所回暖，4月债市震荡趋势有所加剧但整体依然保持上涨，4月固收类银行理财产品月均收益为正，且环比略有上行。而货币市场基金和现金管理类理财产品4月平均近7日年化收益率均呈环比下降趋势，或与4月市场资金面整体较为宽裕，叠加市场利率中枢下移有关，其中，4月货币市场基金整体近7日年化收益率多在1.80%-1.85%之间，而现金管理类产品平均近七日年化收益率在2.10%左右，相较货币市场基金整体而言依然具备一定收益优势。

不过，刘思佳提醒投资者，目前理财市场“资产荒”压力不减，高收益资产稀缺性给理财产品带来不小的收益压力，已有多家银行理财公司下调了新发产品的业绩比较基准。此外，部分债券收益率目前已处相对低位，后期新发理财产品所配置资产的资本利得获取难度有所增大，叠加市场利率中枢下行的大背景，后市理财产品收益率或有下行。

将银行存款搬到理财市场的投资者更喜欢什么样的理财产品呢？刘思佳表示，从存款转到理财产品的投资者普遍风险偏好较低，对收益较稳健的理财产品较为青睐。从理财市场存续规模变动情况来看，具有较低风险的货币市场基金、现金管理类理财产品和部分具有较低风险的固收类银行理财产品4月存续规模均环比有所上升。当下，手工补息的规范整治叠加银行存款利率的持续下移，部分理财产品的相对收益竞争力有所凸显，而上述理财产品从资产配置和投资策略上均相对较稳健，侧重配置较低风险资产，与部分存款客户的风险偏好相对较为匹配。除此以外，货币市场基金和现金管理类理财产品具有较强的流动性管理属性，对于“手工补息”整治影响或较大的企业活期存款来说，具有一定的收益优势。

刘思佳提醒投资者，理财产品具有风险自担的属性，与存款不同，目前理财产品已进入净值化时代，打破刚性兑付，理财产品在获取收益的同时也存在一定损失本金的风险，且严格执行风险分级制度管理，投资者需要通过风险测评，适当选择与自身风险偏好相匹配的理财产品进行投资。而在流动性管理上，理财产品有其特定的申赎机制，针对不同机构的不同产品，投资者需要在产品说明书对其申述机制等基本信息进行确认。

除此以外，投资者还需注意，理财产品存在收益浮动，其中展示的过往业绩和业绩比较基准仅作为计算业绩报酬的依据，且近期多款理财产品业绩比较基准有所下调，投资者应合理修正对理财产品的收益预期，加强对投资理财知识的汲取和对金融市场的关注，以减少情绪化交易决策。

除了银行理财，投资者的存款也有一部分流向了基金市场。

普益标准研究员董丹浓指出，相较于传统的存款，基金理财具有高收益、高流动性和风险分散等优势，可以作为一种较为灵活多样的理财方式。但是，基金更易受到市场波动的影响，投资风险更高。除此之外，管理人投资能力、销售机构的销售行为、以及投资者主观行为等因素也共同造成了公募基金行业“基金赚钱、基民不赚钱”的情况。

董丹浓建议，居民理财首先应做到理性投资，在选择理财产品时，应该充分了解产品的收益、期限、风险等情况，根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。其次要建立分散投资意识，分散投资是降低风险的重要方式，居民可以通过组合多种不同类型的资产，来实现风险的分散。另外，应及时关注市场变化、监管政策的动向，做好投资计划的调整和优化。